Análisis CUALITATIVO de Endava.
ANÁLISIS CUALITATIVO.
Endava: Una empresa de software en crecimiento.
1. Introducción.
Endava es una empresa de tecnología digital que ofrece servicios de desarrollo de software, consultoría e ingeniería a clientes de todo el mundo. Fundada en el 2000, la empresa tiene su sede en el Reino Unido y cuenta con oficinas en +20 países, con más de 10.000 empleados. Endava trabaja con una amplia gama de clientes, desde empresas emergentes hasta grandes empresas establecidas, en una variedad de industrias, incluyendo servicios financieros, retail, automoción y tecnología, (entre otros).
Crecimiento del sector:
La industria del desarrollo de software está en auge, impulsada por la creciente demanda de soluciones digitales en todos los sectores. Se espera que el mercado global de desarrollo de software alcance un valor de $1,5 billones para el año 2025, con un crecimiento anual compuesto (CAGR) del 12%. Este crecimiento lo impulsan varios factores, incluyendo la adopción continua de la nube, el aumento del uso de dispositivos móviles y la creciente importancia de los datos y la analítica.
Perspectivas futuras:
Endava está bien posicionada para capitalizar el crecimiento del mercado de desarrollo de software. La empresa tiene una fuerte cartera de clientes, una amplia gama de capacidades y un historial de crecimiento sólido. Endava también está invirtiendo en nuevas tecnologías, como la inteligencia artificial y el aprendizaje automático, lo que le permitirá ofrecer soluciones aún más innovadoras a sus clientes.
Actualidad:
En 2023, Endava reportó ingresos de $794.8 millones y unos beneficios netos de $94.2 millones. La empresa ha aumentado sus ingresos y ganancias cada año durante los últimos cinco años; aunque en 2024 parece que no podrán continuar este hito.
Endava también ha estado expandiendo activamente su presencia global, abriendo nuevas oficinas en varios países.
Ya tenemos el contexto de la compañía, pero... ¿es todo tan bonito cómo parece?
No voy a decir nada (por ahora), solo mira la cotización de la empresa en lo que va de año:
Esto asusta hasta a los más valientes eh...
Pues para eso estoy aquí con vosotros y os presento uno de mis análisis más completos hasta la fecha.
Bienvenidos un día más.
Bienvenidos a InversorNovato.
Tal y cómo veis en el título, en este informe recogeré los aspectos cualitativos más importantes de la compañía.
¿Qué son los aspectos cualitativos?
Los aspectos cualitativos de una empresa son aquellos elementos que no se pueden medir fácilmente con números o estadísticas, pero que son fundamentales para comprender la naturaleza, cultura y funcionamiento de la empresa. A continuación, se describen algunos de los aspectos cualitativos más importantes de una empresa:
Cultura Organizacional: Incluye los valores, creencias, normas y comportamientos que caracterizan a la empresa. La cultura organizacional influye en cómo los empleados interactúan entre sí y con los clientes, y cómo se toman las decisiones.
Liderazgo: Se refiere al estilo y efectividad de los líderes dentro de la empresa. Un buen liderazgo puede inspirar y motivar a los empleados, mientras que un liderazgo deficiente puede llevar a la desmotivación y baja productividad.
Reputación e Imagen de Marca: La percepción que tienen los clientes, proveedores, empleados y el público en general sobre la empresa. Una buena reputación puede ser un activo valioso, mientras que una mala reputación puede tener efectos negativos significativos.
Innovación y Creatividad: La capacidad de la empresa para generar nuevas ideas, productos y procesos. Esto incluye la disposición de la empresa para tomar riesgos y su apertura al cambio.
Talento y Desarrollo Profesional: La calidad y el desarrollo de los empleados, incluyendo la formación y oportunidades de crecimiento profesional. Las empresas que invierten en el desarrollo de su personal suelen ser más competitivas.
Así que efectivamente, trataré de recolectar toda aquella información útil que nos sirva para comprender la situación de Endava fuera del balance de la compañía.
2. Visión y Misión de la Empresa.
Visión: La visión de Endava es ser el socio de elección para las empresas que buscan acelerar su éxito a través de la innovación y la transformación digital. Endava propone ayudar a sus clientes a mantenerse competitivos y a adaptarse rápidamente a los cambios del mercado, aprovechando las últimas tecnologías y metodologías más ágiles. La compañía se esfuerza por crear una cultura de colaboración y excelencia, interna y con sus clientes, para construir un futuro digital sostenible y exitoso.
“Durante más de dos décadas, hemos aprovechado la tecnología para impulsar un cambio significativo.
Trabajando codo con codo con marcas líderes, construimos estrategias, productos y soluciones adaptadas a necesidades únicas, independientemente de la industria, la región o la escala. Al combinar ingeniería de clase mundial, experiencia en la industria y una mentalidad centrada en las personas, consultamos y nos asociamos con nuestros clientes para crear soluciones tecnológicas que impulsen la innovación y transformen los negocios.
Desde la ideación hasta la producción, apoyamos a nuestros clientes con soluciones a medida en diversas industrias, incluidos pagos, seguros, finanzas y banca, tecnología, medios y entretenimiento, telecomunicaciones, comercio minorista y bienes de consumo, cadena de suministro y logística, atención médica y ciencias de la vida, energía y recursos, gobierno, automoción y viajes.”
(Textos en cursiva extraídos de la página web de Endava)
Misión: Esta misión subraya el enfoque de Endava en la transformación digital y su compromiso con el éxito a largo plazo de sus clientes a través de la excelencia operativa y la innovación constante.
Básicamente la empresa busca (¿cómo no?) potenciar el rendimiento de sus clientes mediante sus servicios de software.
No hay mucho más que decir por aquí. Lógicamente Endava tiene planes a futuro de seguir creciendo y mejorar sus productos para atraer el mayor número de clientes posible.
3. Estructura Organizativa.
Organigrama y Liderazgo: Vamos con lo interesante y lo que más me gusta del análisis cualitativo...
Conocer quiénes están al frente de la compañía y ver si sus intereses están alineados con los de sus propios accionistas.
Para realizar esto, directamente me voy a ir a la página web de Endava y entraré en el subapartado de liderazgo para saber exactamente las personas que conforman el equipo directivo.
Empezamos con el...
Consejero Delegado Principal:
De primeras me gusta mucho que el CEO al frente de la compañía sea su fundador. Esto normalmente significa una mayor involucración con la empresa en la búsqueda de crecimiento y un mayor rendimiento.
Información de su LinkedIn:
“En los años 90, John estableció y construyó un negocio de subcontratación de procesos comerciales para Capgemini, que luego se vendió a Vertex. Luego fundó una consultoría de TI que se vendió a finales de 1999. Y desde 2000 ha fundado y hecho crecer Endava tanto de forma orgánica como mediante adquisiciones. Endava se centra en servicios para los sectores de pagos y servicios financieros, seguros, TMT, movilidad, tecnología sanitaria y comercio minorista, con más de 12.000 empleados en toda Europa y América. Endava salió a bolsa en julio de 2018 en la Bolsa de Valores de Nueva York.”
Cómo vemos John Cotterell tiene experiencia empresarial. Fundó y vendió dos empresas antes de empezar con Endava.
De todas formas... ¿sus interesen están alineados con los de sus propios accionistas?
Para responder a esta pregunta, a mí me gusta ver el número de acciones de la compañía que tiene el CEO en su posesión.
Así que hagamos unos cálculos sencillos...
(Datos y cifras a continuación extraídos del Formulario 20-F de Endava y con fecha de 15 de agosto de 2023).
Para calcular el porcentaje de acciones en posesión del CEO John Cotterell con respecto al total de acciones en circulación, se suman las acciones de Clase A y Clase B en circulación y se calcula el porcentaje de las acciones que posee.
Total de Acciones en Circulación:
Clase A: 42,433,779 acciones
Clase B: 15,317,210 acciones
Total: 42,433,779 + 15,317,210 = 57,750,989 acciones
Acciones en Posesión de John Cotterell:
Clase A: 491,236 acciones
Clase B: 8,500,000 acciones
Total: 491,236 + 8,500,000 = 8,991,236 acciones
Por lo que... (8,991,236 / 57,750,989) x 100 = ≈15.56% del total
Son unos datos bastante interesantes. Y que además nos proporciona la información que necesitamos para saber que, sin duda, a John Cotterell le interesa que la empresa vaya a mejor; y con ella, el rendimiento de sus acciones.
Os dejo por aquí el accionariado más relevante de Endava:
Si somos un poco más observadores veremos que John Cotterell tiene muchas más acciones Clase B que Clase A.
Y la diferencia en la cantidad de acciones Clase A y Clase B que posee John Cotterell, (sin meternos en materia sobre las diferencias de unas u otras), probablemente refleja una estructura de acciones diseñada para equilibrar el control de la empresa y la participación económica. Aunque las acciones Clase B pueden tener menos derechos de voto, el hecho de que posea una cantidad significativa sugiere un fuerte compromiso con la empresa y una alineación de intereses con los accionistas.
Así que, en este aspecto, tenemos un punto positivo.
Por otra parte, lo que he podido sacar de los demás miembros del cuerpo directivo, es un conjunto de profesionales que destacan por su amplia experiencia en el sector. Y tras John Cotterell, destacan Julian Bull y Andrew Allan en cuánto a la posesión de acciones nos referimos.
4. Cultura empresarial de los directivos en Endava.
Valores Corporativos: En este apartado del informe quiero añadir los valores y cifras de retribución que tienen los altos cargos de Endava.
“La siguiente tabla detalla la remuneración pagada o por pagar a nuestros directores durante el año financiero finalizado el 30 de junio de 2023, y en el caso de los Sres. Cotterell y Thurston, nuestros directores ejecutivos, refleja la remuneración pagada por los servicios como miembros de nuestra alta gerencia.” (Web de Endava | Formulario F-20).
Tal y cómo vemos, los directores ejecutivos son quiénes más cobran de la compañía.
Y destaco de su sueldo:
Subsidio para Automóvil
John Cotterell: Recibe un subsidio para automóvil de £10,000.
Sr. Thurston: Recibe un subsidio para automóvil de £7,500.
Este subsidio es un beneficio adicional en efectivo que pueden usar para adquirir, mantener o alquilar un automóvil.
Seguro y Protección
Ambos directivos reciben varios seguros y protecciones adicionales:
Seguro médico.
Seguro de vida.
Protección de ingresos: Esto probablemente se refiere a un seguro de incapacidad o un seguro que proporciona ingresos en caso de enfermedad o incapacidad para trabajar.
Pensiones
Contribución a la Pensión del Empleador
Directores Ejecutivos y Otros Empleados del Reino Unido: Las pensiones se basan en una contribución del empleador del 7.5% del salario. Esto significa que la empresa aporta un 7.5% adicional del salario del empleado a su fondo de pensión.
Ajustes Específicos para Cotterell y Thurston
John Cotterell:
Recibe un subsidio en efectivo en lugar de una contribución a la pensión.
Debido a un ajuste a la baja por el aumento de las contribuciones del empleador al Seguro Nacional (que es un tipo de impuesto en el Reino Unido), Cotterell recibe un monto equivalente al 6.47% de su salario.
Antes del 1 de enero de 2023, recibía un monto equivalente al 13 % de su salario, pero se redujo para alinearse con la nueva política de remuneraciones de la empresa.
Sr. Thurston:
Hace una contribución a la pensión del 7.5% de su salario mediante un sacrificio salarial (salary sacrifice), lo que significa que acepta recibir menos salario a cambio de una mayor contribución a su pensión.
Debido a un ajuste al alza por las contribuciones reducidas del empleador al Seguro Nacional, Thurston recibe una contribución equivalente al 8.02% de su salario.
Ajustes en Línea con Otros Empleados
Los ajustes mencionados para Cotterell y Thurston están en línea con los ajustes realizados a los beneficios de pensión para otros empleados del Reino Unido. Esto sugiere que la empresa ha implementado cambios uniformes en su política de remuneración y beneficios que afectan tanto a los directivos como al resto de los empleados.
Conclusión
En resumen, la compensación de John Cotterell y el Sr. Thurston incluye beneficios en efectivo (subsidio para automóvil), seguros y contribuciones a la pensión con ajustes específicos debido a cambios en las políticas de remuneración de la empresa y las contribuciones al Seguro Nacional. Estos beneficios y ajustes están diseñados para alinearse con la política general de la empresa para todos sus empleados en el Reino Unido.
Si bien parece un elevado sueldo, es cierto que por lo que me pude enterar, es lo normal en compañías tecnológicas del sector.
E incluso es menor que el de otros gigantes como el CEO de EPAM Systems, Arkadiy Dobkin; quién en 2023 tuvo un sueldo base de $1.3M.
Aunque, por otra parte, el salario base de John Cotterell es algo mayor que el del CEO de Nagarro, Manas Fuloria; quién recibió un sueldo base de alrededor de 330.000€.
Por poner ejemplos entre el salario de diferentes CEOs.
5. Estrategia de Negocio.
Modelos de Negocio: Análisis del enfoque de Endava en sus operaciones y servicios.
Cómo he comentado al principio, Endava es una compañía de tecnología y servicios digitales.
El modelo de negocio de la empresa se centra en la combinación de servicios de consultoría de alto valor agregado con capacidades de entrega tecnológica. La compañía ofrece una amplia gama de servicios, que incluyen:
Consultoría en Transformación Digital: Ayuda a las organizaciones a definir y ejecutar estrategias de transformación digital para mejorar su eficiencia operativa y experiencia del cliente.
Desarrollo de Software a Medida: Proporciona servicios de desarrollo de software personalizados para satisfacer las necesidades específicas de sus clientes, utilizando metodologías ágiles y prácticas de desarrollo continuo.
Ingeniería de Plataformas y Automación: Implementa y gestiona plataformas tecnológicas, así como automatiza procesos para mejorar la velocidad y la calidad de la entrega de servicios.
Pruebas y Control de Calidad: Ofrece servicios de pruebas de software y control de calidad para asegurar que las soluciones tecnológicas cumplen con los estándares de rendimiento y seguridad.
Soporte y Mantenimiento de Aplicaciones: Brinda servicios de soporte y mantenimiento para garantizar el funcionamiento continuo y eficiente de las aplicaciones de sus clientes.
Mercados y Clientes: Segmentos de mercado a los que se dirige y perfil de sus clientes principales.
Endava presta servicios en las industrias de:
Automoción - (+65 clientes)
Energía y Recursos - (+54 países de entrega)
Finanzas y Banca - (+320 clientes)
Gobierno - (Caso de éxito con la Administración Financiera de la República de Eslovenia)
Salud y Ciencias de la Vida - (Caso de éxito con SOPHiA Genetics)
Seguros - (+45 clientes)
Medios de comunicación y Entretenimiento - (Publicidad, Radiodifusión, Servicios de Publicaciones e Información, Juego, Deportes y Apuestas, Talento y Conocimiento)
Pagos - (+90% de las empresas de pago más grandes del mundo cuentan con sus servicios)
Capital Privado - (+200 clientes)
Retail y Bienes de Consumo - (Arquitectura MACH)
Cadena de Suministro - (Caso de éxito con Maersk)
Tecnología - (+30 clientes tecnológicos)
Telecomunicaciones - (Caso de éxito en Top Telco)
Viajes - (+30 clientes)
Siguiendo los mercados y distribuciones geográficas en las que trabaja la empresa, Endava presta servicios en:
6. Responsabilidad Social Corporativa (RSC).
Sostenibilidad: Iniciativas y políticas medioambientales.
Como empresa, nuestro enfoque está en lograr cero emisiones netas de nuestra organización y cadena de valor, acelerando nuestro viaje ambiental.
Estamos enfocados en mejorar la eficiencia de los recursos y estamos trabajando para cumplir con nuestro compromiso de establecer objetivos de reducción de emisiones netas de gases de efecto invernadero a corto plazo y cero, siguiendo el Estándar Net Zero de SBTi.
Seguimos centrándonos en los procesos que nos permitirán alcanzar nuestros objetivos y ambiciones medioambientales y esperamos tener nuestros objetivos establecidos para 2024. También estamos colaborando con nuestros socios, proveedores y comunidades locales para identificar oportunidades de reducción de emisiones y vías para prevenir la contaminación.
Highlights de 2023:
El 52% de los trabajadores en Endava trabajaron en ubicaciones con Sistema de Gestión Ambiental (SGA) certificado ISO 14001.
Aproximadamente el 10% de las emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) se generan en operaciones propias.
2,74 tCO2e por empleado.
4,06 tCO2e por millón de libras de ingresos.
“Creemos que la transparencia ambiental es crucial para un futuro sostenible y estamos comprometidos a desempeñar nuestro papel para acelerar la acción climática. Alentamos a los Endavans a ser más ecológicos y nos involucramos con las comunidades empresariales en las que operamos para encontrar juntos soluciones efectivas”. (Mark Thurston, Chief Financial Officer).
Por último, te dejo por aquí su “viaje medioambiental” de los últimos 3 años:
Impacto Social: Proyectos comunitarios y de responsabilidad social.
En este aspecto la empresa me ha sorprendido bastante; ya que tiene numerosos proyectos abiertos y colaboran con diversas ONG.
Por aquí te dejo sus objetivos y últimos proyectos llevados a cabo:
Proyectos:
Por otra parte, Endava tiene un programa de plantación de árboles.
Y estes han sido sus números:
Otros proyectos interesantes:
Como os digo, me ha sorprendido gratamente la importancia que la compañía le da a tener un buen impacto social y medioambiental.
“Estamos orgullosos de actuar como una fuerza para el bien en nuestras comunidades. Queremos contribuir a la inclusión y ayudar a apoyar la educación en tecnología.” (David Churchill, director de Recursos Humanos, Endava).
Premios:
7. Análisis FODA.
Análisis FODA de Endava
Este análisis FODA, (Fortalezas, Oportunidades, Debilidades y Amenazas), proporciona una visión integral de la posición de Endava en el mercado, destacando sus fortalezas y oportunidades, así como las debilidades y amenazas que necesita gestionar para continuar su crecimiento y éxito.
Fortalezas:
Capacidad de Adaptación y Flexibilidad: Endava se destaca por su capacidad para adaptarse a las necesidades específicas de sus clientes, ofreciendo soluciones personalizadas a cada uno de ellos según sus exigencias.
Cobertura Geográfica Diversificada: La empresa cuenta con centros de desarrollo en Europa del Este y América Latina, lo que le permite ofrecer servicios nearshore y offshore de alta calidad y costo-efectivos.
Amplia Gama de Servicios: Endava ofrece un conjunto integral de servicios que incluyen consultoría en transformación digital, desarrollo de software a medida, ingeniería de plataformas, pruebas y control de calidad, y soporte y mantenimiento de aplicaciones, (entre otros).
Reputación y Relaciones con Clientes: La empresa ha construido una sólida reputación y relaciones duraderas con clientes en sectores clave como servicios financieros, telecomunicaciones y medios.
Oportunidades:
Expansión en Mercados Emergentes: La entrada en mercados emergentes, especialmente en América Latina, representa una oportunidad significativa para Endava. La región ofrece un crecimiento económico sostenido y una demanda creciente de servicios tecnológicos y digitales.
Adopción Acelerada de la Transformación Digital: La continua necesidad de transformación digital en diversas industrias crea oportunidades para Endava de proporcionar servicios de consultoría y desarrollo de software.
Innovaciones Tecnológicas: La empresa puede capitalizar en tecnologías emergentes como inteligencia artificial, machine learning y blockchain para ofrecer nuevas soluciones innovadoras a sus clientes (por ejemplo).
Debilidades:
Impacto de la Crisis Macroeconómica: La actual crisis macroeconómica global ha tenido un impacto negativo en las cuentas de Endava. Muchas empresas, enfrentando presiones financieras, han decidido prescindir temporalmente de los servicios y actualizaciones de Endava que no consideran prioritarias para su funcionamiento inmediato.
Dependencia de Grandes Clientes: Una dependencia excesiva de unos pocos grandes clientes podría representar un riesgo si estos clientes reducen o cancelan contratos.
Retención de Talento: En un sector altamente competitivo, la retención de talento especializado y experimentado es un desafío continuo para Endava.
Amenazas:
Factores Macroeconómicos: La volatilidad económica global, incluidos los problemas inflacionarios y la incertidumbre política, puede afectar negativamente la demanda de servicios tecnológicos y digitales.
Competencia Intensa: El mercado de servicios tecnológicos es altamente competitivo, con numerosas empresas luchando por el mismo grupo de clientes y talento.
Regulaciones y Cumplimiento: Cambios en las regulaciones y requerimientos de cumplimiento en diferentes regiones pueden representar desafíos operativos y financieros para Endava.
Riesgos Tecnológicos: La rápida evolución tecnológica y el surgimiento de nuevas tecnologías pueden requerir inversiones constantes y rápidas adaptaciones para mantener la competitividad.
8. Conclusiones.
Resumen de los Hallazgos: Recapitulación de los puntos clave del análisis.
Como resumen de esta primera parte del análisis de Endava, saco una conclusión positiva del informe cualitativo.
Por la parte de la directiva podemos ver como los directores ejecutivos tienen una buena cantidad de acciones de la compañía en propiedad; alrededor de un 15,5%.
Y aunque me gustaría que fuese algo más, no lo veo una mala cifra.
Los objetivos están claros, y es aumentar el número de servicios y clientes. Y para ello la empresa se ha centrado en aumentar su negocio en Europa del Este y en Latinoamérica; reduciéndolo de su dependencia en UK.
Y finalmente, para quién le dé más importancia, vemos que Endava le da mucha atención a su sostenibilidad e impacto social; colaborando con numerosas ONG y realizando diversos proyectos para ayudar a la ciudadanía mediante su tecnología.
Por mi parte nos vemos en el análisis CUANTITATIVO de la compañía.
¡No os lo perdáis! Iremos en busca de los puntos fuertes y débiles del balance de Endava.
¿Quieres entender cómo está de salud la empresa?
Te recomiendo estar atento/a por aquí…
Se despide, Juan - Inversornovato.
Me ha encantado !!!