La revolución tecnológica ya tiene nombre: NVIDIA.
Así acaba de arrasar en su Q1 2026.
En este informe analizaré en profundidad los últimos resultados publicados ayer, por posiblemente la compañía más disruptiva del mundo.
Desglosaremos métricas clave, compararemos su evolución, pondremos el foco en lo que el mercado no está viendo, y evaluaremos su proyección de cara a los próximos trimestres.
Así que si te interesa la inversión fundamentada, la lectura de este análisis en abierto para todo el mundo es imprescindible.
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Este informe es solo una muestra. Lo importante está dentro.
NVIDIA ha presentado unos resultados excepcionales para el primer trimestre del año fiscal 2026, consolidando su posición como líder indiscutible en inteligencia artificial (IA) y computación acelerada.
La compañía reportó ingresos récord de $44.100 mil millones de dólares, lo que representa un incremento del 69% interanual y del 12% frente al trimestre anterior.
Este crecimiento ha sido impulsado principalmente por la fuerte demanda en el segmento de centros de datos; cuyas ventas alcanzaron los $39.100 mil millones de dólares (↑73% interanual).
A pesar del impacto negativo derivado de las restricciones de exportación de productos H20 al mercado chino, NVIDIA logró superar las previsiones tanto en ingresos como en beneficios.
El beneficio por acción (EPS) fue de $0.96 dólares, por encima de los $0.75 dólares esperados.
Los resultados reflejan no solo un crecimiento sólido, sino también una tremenda capacidad de adaptación frente a desafíos regulatorios, así como una continua expansión de su ecosistema tecnológico a través de innovaciones clave como la arquitectura Blackwell, plataformas de IA industrial y colaboraciones estratégicas globales.
Todo ello ha impulsado también una reacción positiva del mercado, con un alza del 4,50% en la cotización de las acciones tras el cierre de la jornada.
1. Resultados financieros clave.
Durante el primer trimestre del año fiscal 2026 (Q1 2026), Nvidia mostró un rendimiento financiero sobresaliente, destacando su acelerado crecimiento de ingresos, sólida rentabilidad, y capacidad para superar las previsiones del mercado:
1.1. Ingresos:
Total: $44.100 mil millones
+69% interanual
+12% respecto al trimestre anterior
Superó la previsión de $43.310 mil millones
1.2. Beneficio por acción (BPA):
GAAP: $0.76
Superando en un +27% la cifra del Q1 2025 de $0.60
No GAAP ajustado: $0.96
(Excluyendo el cargo de $4.500 mil millones de dólares y el impacto fiscal relacionado).
1.3. Margen bruto:
GAAP: 60.5%
No GAAP: 61.0%
Excluyendo el cargo de $4.500 mil millones por el impacto del H20, el margen bruto no GAAP habría sido de 71.3%
1.4. Beneficio neto:
$18.775 mil millones, un incremento del 26% interanual.
1.5. Resultado de explotación:
$21.638 mil millones
↑28% frente al mismo trimestre del año anterior.
↓10% respecto al trimestre anterior debido al ajuste por inventario H20.
1.6. Gastos operativos:
$5.030 mil millones, un aumento del 44% interanual, asociado al aumento en I+D y expansión comercial.
1.7. Flujo de caja y liquidez:
Efectivo, equivalentes y valores negociables: $53.691 mil millones (↑24% desde enero 2025).
Estos sólidos resultados reflejan una ejecución financiera disciplinada, a pesar de eventos extraordinarios como las restricciones regulatorias.
La empresa continúa demostrando su capacidad para capitalizar la aceleración global en adopción de IA.
2. Análisis por segmento de negocio.
NVIDIA reportó un desempeño positivo en todos sus segmentos operativos, con una contribución especialmente destacada del área de centros de datos.
A continuación, se detallan los principales resultados por unidad de negocio:
2.1. Centro de datos:
Ingresos: $39.100 mil millones
↑73% interanual
↑10% frente al trimestre anterior
Representa ~89% de los ingresos totales.
Impulsado por la demanda masiva de infraestructura de IA (supercomputación, entrenamiento e inferencia).
Lanzamientos clave:
Arquitectura Blackwell (Ultra, NVL72, Dynamo).
Plataformas: DGX SuperPOD™, Spectrum-X™, NVLink Fusion™.
Alianzas: Foxconn, gobierno de Taiwán, Arabia Saudita, EE. UU., entre otros.
Infraestructura disponible en AWS, Google Cloud, Microsoft Azure y Oracle.
2.2. Gaming y AI PC:
Ingresos: $3.800 mil millones
↑48% secuencial
↑42% interanual
Récord histórico impulsado por la renovación de producto y demanda sostenida.
Lanzamientos clave:
GeForce RTX 5070 y 5060 (arquitectura Blackwell).
DLSS 4, ahora presente en más de 125 juegos.
Integración de DLSS en Nintendo Switch 2 (gaming 4K).
Plataforma RTX Remix, con más de 2 millones de usuarios.
2.3. Visualización profesional:
Ingresos: $509 millones
↑19% interanual
Estables frente al trimestre anterior.
Enfoque en soluciones industriales para diseño, simulación e integración con NVIDIA Omniverse™.
Productos destacados: RTX PRO™ Blackwell, DGX Spark.
2.4. Automoción y robótica:
Ingresos: $567 millones
↑72% interanual
↓1% respecto al trimestre anterior
Potencial de crecimiento a largo plazo en IA para vehículos y robótica humanoide.
Innovaciones lanzadas:
Isaac GR00T N1 y N1.5
NVIDIA Cosmos™, DRIVE AGX™, Halos
Colaboraciones con General Motors y otras firmas.
Cada segmento mostró una dinámica positiva, en particular el centro de datos, que se consolida como el motor principal del crecimiento de NVIDIA gracias al auge de la inteligencia artificial generativa y la adopción masiva de soluciones de cómputo acelerado.
3.Innovación tecnológica y lanzamientos destacados.
La innovación sigue siendo el eje central de la estrategia de NVIDIA, que durante este trimestre reforzó su liderazgo tecnológico con avances que abarcan desde arquitecturas de IA, hasta plataformas de simulación industrial y gaming de última generación.
3.1. Arquitectura Blackwell:
Introducción de Blackwell Ultra, una evolución significativa respecto a Hopper.
Productos clave:
NVL72: supercomputadora integrada con 72 GPUs Blackwell, diseñada para cargas de IA generativa a gran escala.
NVLink Fusion™: nuevo tejido de interconexión para sistemas GPU de alta densidad.
Aplicaciones en entrenamiento LLMs, inferencia multimodal, modelado físico, y más.
3.2. Infraestructura escalable y en la nube:
Expansión de la plataforma DGX SuperPOD™.
Disponibilidad multicloud en:
AWS, Microsoft Azure, Google Cloud, Oracle Cloud.
Uso intensivo por startups, gobiernos, e industrias para construir sus propias “fábricas de IA”.
3.3. Plataformas de desarrollo de IA:
NVIDIA NIMs (Microservicios de Inferencia NVIDIA): paquetes de software optimizados para desplegar IA empresarial en segundos.
Integración con herramientas de:
Hugging Face, LlamaIndex, LangChain, Cohere, entre otros.
3.4. NVIDIA Omniverse™:
Expansión de uso en sectores como automoción, manufactura y energía.
Permite simular procesos industriales y flujos de trabajo colaborativos.
Complementado por hardware RTX, para estaciones de trabajo profesionales.
3.5. IA robótica y autonomía:
Lanzamiento de plataformas para robótica humanoide (Isaac GR00T), y vehículos autónomos (DRIVE AGX™, Halos).
Capacidades en simulación física, navegación, visión por computadora, y control dinámico.
3.6. Innovaciones en gaming:
DLSS 4: nueva generación de upscaling con IA, presente en títulos AAA.
Plataforma RTX Remix, que permite remasterizar juegos clásicos con trazado de rayos e IA generativa.
GeForce RTX Blackwell habilita experiencias de gaming en 4K con menor latencia y mayor eficiencia energética.
Estas innovaciones no solo refuerzan la posición de NVIDIA en los mercados actuales, sino que abren nuevas oportunidades en IA general, robótica, diseño industrial, y mucho más.
4. Factores externos e impacto regulatorio (caso H20).
Durante el primer trimestre del año fiscal 2026, NVIDIA enfrentó desafíos significativos debido a las restricciones de exportación impuestas por el gobierno de EE.UU.
Estas medidas afectaron directamente la venta de su chip H20, diseñado específicamente para el mercado chino.
Y tuvieron un impacto considerable en los resultados financieros y la estrategia de la compañía.
4.1. Restricciones de exportación y consecuencias financieras:
El 9 de abril de 2025, la administración estadounidense, bajo la presidencia de Donald Trump, endureció las restricciones de exportación de chips de inteligencia artificial a China.
Como resultado, NVIDIA se vio obligada a registrar un cargo de $4.500 mil millones por inventario excedente y obligaciones contractuales asociadas al H20.
Además, la compañía estimó una pérdida de $2.500 mil millones en ventas no realizadas debido a estas restricciones, lo que suma un impacto total de $7.000 mil millones en el trimestre.
4.2. Estrategias de adaptación y nuevos productos:
Para mitigar el impacto de las restricciones, NVIDIA está desarrollando una versión modificada del H20 con especificaciones reducidas, incluyendo una menor capacidad de memoria HBM, para cumplir con los límites establecidos por las autoridades estadounidenses.
Además, la compañía planea lanzar una nueva GPU basada en la arquitectura Blackwell, denominada RTX Pro 6000D (B40), diseñada específicamente para el mercado chino.
Este chip utilizará memoria GDDR7 en lugar de HBM, y evitará tecnologías avanzadas como el empaquetado CoWoS de TSMC, lo que le permitirá cumplir con las regulaciones y mantener una presencia en el mercado chino.
4.3. Competencia y alternativas locales:
Las restricciones han abierto la puerta a competidores locales en China.
Huawei, por ejemplo, ha desarrollado el chip Ascend 910C, que combina dos procesadores 910B y ofrece un rendimiento comparable al H100 de NVIDIA.
Este chip ya está siendo adoptado por empresas chinas como alternativa al H20 .
Además, Huawei planea lanzar el Ascend 920 en la segunda mitad de 2025, con especificaciones que podrían superar al H20 en rendimiento y eficiencia.
Aunque personalmente, dudo que sean mejores y más eficientes que los de Nvidia de última generación.
5. Balance general y salud financiera.
NVIDIA ha presentado una posición financiera sólida y altamente líquida al cierre del primer trimestre del año fiscal 2026; a pesar del impacto por los ajustes relacionados con las restricciones de exportación del chip H20.
El balance refleja una compañía con amplio respaldo de efectivo, baja deuda relativa, y un notable fortalecimiento del patrimonio.
5.1. Activos totales: $125.254 mil millones.
↑ Desde $111.601 mil millones en enero de 2025.
Activos corrientes: $89.935 mil millones (↑13%).
Efectivo y equivalentes: $53.691 mil millones (↑24% respecto al trimestre anterior).
Cuentas por cobrar: $22.132 mil millones.
Inventario: $11.333 mil millones.
Activos no corrientes destacados:
Propiedades y equipo netos: $7.136 mil millones.
Goodwill: $5.498 mil millones.
Activos fiscales diferidos: $13.318 mil millones.
5.2. Pasivos totales: $41.411 mil millones.
↑ Desde $32.274 mil millones en enero.
Pasivos corrientes: $26.542 mil millones.
Aumento vinculado en parte a obligaciones contractuales por cancelaciones asociadas al chip H20.
Deuda a largo plazo: $8.464 mil millones.
Otros pasivos no corrientes: $6.405 mil millones.
5.3. Patrimonio neto de los accionistas: $83.843 mil millones.
↑ Desde $79.327 mil millones (↑5.7% en el trimestre).
Refleja un crecimiento sostenido en la generación de beneficios y reinversión.
5.4. Solvencia y liquidez.
Altísima liquidez inmediata: más de $53.000 mil millones en caja y equivalentes.
Capacidad más que suficiente para financiar expansión de infraestructura, I+D, y nuevas adquisiciones o recompras de acciones.
Sin problemas de solvencia ni exposición crítica a deuda.
NVIDIA mantiene una estructura financiera muy sólida, y sobre todo, capaz de absorber impactos regulatorios o macroeconómicos adversos sin comprometer su estrategia de crecimiento ni su innovación tecnológica.
Vamos, un “lujazo” de balance.
6. Perspectivas y guía para el próximo trimestre.
NVIDIA ha presentado una guía optimista para el segundo trimestre del año fiscal 2026 (Q2 FY26), reafirmando la continuidad del fuerte impulso en su negocio de centros de datos y el avance sostenido en sus otras líneas de producto, a pesar de los desafíos geopolíticos.
6.1. Guía financiera para Q2 FY26 (julio 2025):
Ingresos estimados: $45.000 mil millones
±2% de variación esperada
Margen bruto (GAAP): ~71.8%
Margen bruto (no GAAP): ~72.0%
Gastos operativos:
GAAP: $5.7 mil millones
No GAAP: $4.0 mil millones
Otros ingresos (intereses): ~$450 millones
Tasa impositiva efectiva: ~16.5% (±1%)
6.2. Factores que impulsarán el próximo trimestre:
Continua demanda de infraestructura de IA generativa, especialmente en centros de datos y nubes públicas.
Aumento del uso de plataformas como DGX, Spectrum-X y NVLink Fusion en múltiples industrias.
Expansión internacional de supercomputadoras y soluciones verticalizadas (salud, automoción, energía).
Nuevas versiones optimizadas de GPU para China, que podrían amortiguar el impacto de las restricciones del H20.
Incorporación progresiva de productos basados en arquitectura Blackwell en los diferentes segmentos.
6.3. Riesgos a corto plazo:
Persistencia de tensiones comerciales entre EE.UU. y China.
Mayor competencia local en IA dentro del mercado chino (Huawei, etc.).
Cambios regulatorios inesperados que puedan afectar la exportación de tecnologías críticas.
Aún así, la compañía proyecta seguir capitalizando la explosión de demanda en IA y cómputo acelerado, y muestra confianza en que su portafolio y ecosistema diversificado le permitirán sostener el crecimiento más allá del corto plazo.
Mi valoración de los resultados:
Los resultados del Q1 2026 confirman que NVIDIA no solo lidera el sector tecnológico actual, sino que está definiendo el futuro de la computación.
Y hemos visto como la compañía ha logrado mantener su impresionante ritmo de crecimiento, superar previsiones, y continuar innovando con una agresividad estratégica envidiable, a pesar de las restricciones por las tensiones geopolíticas.
Fortalezas clave:
Dominio absoluto en el segmento de centros de datos, gracias a su capacidad para escalar infraestructuras de IA de nueva generación.
Capacidad de adaptación regulatoria, con el desarrollo rápido de nuevas versiones de chips para mercados restringidos.
Sólida posición financiera, con más de $53.000 mil millones en caja y un balance robusto.
Innovación constante, liderada por la arquitectura Blackwell, nuevas plataformas para robótica, simulación industrial, y gaming.
Diversificación de productos y mercados, lo que reduce la dependencia de una sola línea de negocio.
Riesgos y desafíos:
Entorno regulatorio internacional volátil, especialmente en relación con China.
Competencia local creciente en mercados como el chino, donde actores como Huawei están avanzando con alternativas viables.
Posibles cuellos de botella en la cadena de suministro para chips de alta gama.
Así que señoras y señores, en definitiva…
Nvidia ha demostrado una ejecución impecable en un contexto complejo.
Ha logrado mantener márgenes sólidos, generar beneficios récord, y responder rápidamente ante desafíos externos.
La combinación de liderazgo tecnológico, fortaleza operativa, y visión estratégica, posiciona a la compañía para seguir siendo un actor central en la próxima década de la revolución de la inteligencia artificial.
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